admin 一、单项选择题
1、根据相关者利益最大化财务管理目标理论，承担最大风险并可能获得最大报酬的是（ ）。
A、股东
B、债权人
C、经营者
D、供应商
2、某集团公司有A、B两个控股子公司，采用集权与分权相结合的财务管理体制，下列各项中，集团总部应当分权给子公司的是（ ）。
A、担保权
B、收益分配权
C、投资权
D、日常费用开支审批权
3、下列各项费用预算项目中，最适宜采用零基预算编制方法的是（ ）。
A、人工费
B、培训费
C、材料费
D、折旧费
4、某公司预计计划年度期初应付账款余额为200万元，1至3月份采购金额分别为500万元、600万元和800万元，每月的采购款当月支付70%，次月支付30%。则预计一季度现金支出额是（ ）。
A、2100万元
B、1900万元
C、1860万元
D、1660万元
5、公司在创立时首先选择的筹资方式是（ ）。
A、融资租赁
B、向银行借款
C、吸收直接投资
D、发行企业债券
6、与银行借款相比，下列各项中不属于融资租赁筹资特点的是（ ）。
A、资本成本低
B、融资风险小
C、融资期限长
D、融资限制少
7、出于优化资本结构和控制风险的考虑，比较而言，下列企业中最不适宜采用高负债资本结构的是（ ）。
A、电力企业
B、高新技术企业
C、汽车制造企业
D、餐饮服务企业
8、下列各项中，将会导致经营杠杆效应最大的情况是（ ）。
A、实际销售额等于目标销售额
B、实际销售额大于目标销售额
C、实际销售额等于盈亏临界点销售额
D、实际销售额大于盈亏临界点销售额
9、某企业以长期融资方式满足固定资产、永久性流动资产和部分波动性流动资产的需要，短期融资仅满足剩余的波动性流动资产的需要，该企业所采用的流动资产融资战略是（ ）。
A、激进融资战略
B、保守融资战略
C、折中融资战略
D、期限匹配融资战略
10、某企业从银行获得附有承诺的周转信贷额度为1 000万元，承诺费率为0.5%，年初借入800万元，年底偿还，年利率为5%。则该企业负担的承诺费是（ ）。
A、1万元
B、4万元
C、5万元
D、9万元
11、下列各项中，不属于存货储存成本的是（ ）。
A、存货仓储费用
B、存货破损和变质损失
C、存货储备不足而造成的损失
D、存货占用资金的应计利息
12、在交货期内，如果存货需求量增加或供应商交货时间延迟，就可能发生缺货。为此，企业应保持的最佳保险储备量是（ ）。
A、使保险储备的订货成本与持有成本之和最低的存货量
B、使缺货损失和保险储备的持有成本之和最低的存货量
C、使保险储备的持有成本最低的存货量
D、使缺货损失最低的存货量
13、下列各项中，属于变动成本的是（ ）。
A、职工培训费用
B、管理人员基本薪酬
C、新产品研究开发费用
D、按销售额提成的销售人员佣金
14、下列各项中，不影响股东权益总额变动的股利支付形式是（ ）。
A、现金股利
B、股票股利
C、负债股利
D、财产股利
15、下列各项中，最适用于评价投资中心业绩的指标是（ ）。
A、边际贡献
B、部门毛利
C、剩余收益
D、部门净利润
16、下列关于提取任意盈余公积的表述中，不正确的是（ ）。
A、应从税后利润中提取
B、应经股东大会决议
C、满足公司经营管理的需要
D、达到注册资本的50%时不再计提
17、下列各项中，不属于财务分析中因素分析法特征的是（ ）。
A、因素分解的关联性
B、顺序替代的连环性
C、分析结果的准确性
D、因素替代的顺序性
18、我国上市公司“管理层讨论与分析”信息披露遵循的原则是（ ）。
A、自愿原则
B、强制原则
C、不定期披露原则
D、强制与自愿相结合原则
二、多项选择题
1、在进行财务管理体制设计时，应当遵循的原则有（ ）。
A、明确分层管理思想
B、与现代企业制度相适应
C、决策权、执行权与监督权分立
D、与控制股东所有制形式相对应
2、企业预算最主要的两大特征是（ ）。
A、数量化
B、表格化
C、可伸缩性
D、可执行性
3、下列各项中，属于业务预算的有（ ）。
A、资本支出预算
B、生产预算
C、管理费用预算
D、销售预算
4、下列各项中，属于企业筹资管理应当遵循的原则有（ ）。
A、依法筹资原则
B、负债最低原则
C、规模适度原则
D、结构合理原则
5、下列各项因素中，能够影响公司资本成本水平的有（ ）。
A、通货膨胀
B、筹资规模
C、经营风险
D、资本市场效率
6、下列各项中，决定预防性现金需求数额的因素有（ ）。
A、企业临时融资的能力
B、企业预测现金收支的可靠性
C、金融市场上的投资机会
D、企业愿意承担短缺风险的程度
7、使用以成本为基础的定价方法时，可以作为产品定价基础的成本类型有（ ）。
A、变动成本
B、制造成本
C、完全成本
D、固定成本
8、股利发放率是上市公司财务分析的重要指标，下列关于股利发放率的表述中，正确的有（ ）。
A、可以评价公司的股利分配政策
B、反映每股股利与每股收益之间的关系
C、股利发放率越高，盈利能力越强
D、是每股股利与每股净资产之间的比率
三、判断题
1、为了防范通货膨胀风险，公司应当签订固定价格的长期销售合同。（ ）
对
错
2、企业财务管理部门应当利用报表监控预算执行情况，及时提供预算执行进度、执行差异等信息。（ ）
对
错
3、企业在发行可转换债券时，可通过赎回条款来避免市场利率大幅下降后仍需支付较高利息的损失。（ ）
对
错
4、经济危机时期，由于企业经营环境恶化、销售下降，企业应当逐步降低债务水平，以减少破产风险。（ ）
对
错
5、如果项目的全部投资均于建设起点一次投入，且建设期为零，运营期每年净现金流量相等，则计算内部收益率所使用的年金现值系数等于该项目静态投资回收期期数。（ ）
对
错
6、如果销售额不稳定且难以预测，则企业应保持较高的流动资产水平。（ ）
对
错
7、企业的存货总成本随着订货批量的增加而呈正方向变化。（ ）
对
错
8、在作业成本法下，成本动因是导致成本发生的诱因，是成本分配的依据。（ ）
对
错
9、在财务分析中，企业经营者应对企业财务状况进行全面的综合分析，并关注企业财务风险和经营风险。（ ）
对
错
四、计算分析题
1、A电子企业只生产销售甲产品。2011年甲产品的生产量与销售量均为10000件，单位售价为300元/件，全年变动成本为1500000元，固定成本为500000元。预计2012年产销量将会增加到12 000件，总成本将会达到2300000元。假定单位售价与成本性态不变。
要求：
（1）计算A企业2012年下列指标：①目标利润；②单位变动成本；③变动成本率；④固定成本。
（2）若目标利润为1750000元，计算A企业2012年实现目标利润的销售额。
2、B公司生产乙产品，乙产品直接人工标准成本相关资料如表1所示：
表1 乙产品直接人工标准成本资料
项目 | 标准 |
月标准总工时 | 21 000小时 |
月标准总工资 | 420 000元 |
单位产品工时用量标准 | 2小时/件 |
假定B公司本月实际生产乙产品10000件，实际耗用总工时25000小时，实际应付直接人工工资550000元。
要求：
（1）计算乙产品标准工资率和直接人工标准成本。
（2）计算乙产品直接人工成本差异、直接人工工资率差异和直接人工效率差异。
3、D公司是一家服装加工企业，2011年营业收入为3600万元，营业成本为1800万元，日购货成本为5万元。该公司与经营有关的购销业务均采用赊账方式。假设一年按360天计算。D公司简化的资产负债表如表4所示：
表4 资产负债简表（2011年12月31日） 单位：万元
资产 | 金额 | 负债和所有者权益 | 金额 |
货币资金 | 211 | 应付账款 | 120 |
应收账款 | 600 | 应付票据 | 200 |
存货 | 150 | 应付职工薪酬 | 255 |
流动资产合计 | 961 | 流动负债合计 | 575 |
固定资产 | 850 | 长期借款 | 300 |
非流动资产合计 | 850 | 负债合计 | 875 |
实收资本 | 600 | ||
留存收益 | 336 | ||
所有者权益合计 | 936 | ||
资产合计 | 1811 | 负债和所有者权益总计 | 1 811 |
要求：
（1）计算D公司2011年的营运资金数额。
（2）计算D公司2011年的应收账款周转期、应付账款周转期、存货周转期以及现金周转期（为简化计算，应收账款、存货、应付账款的平均余额均以期末数据代替）。
（3）在其他条件相同的情况下，如果D公司利用供应商提供的现金折扣，则对现金周转期会产生何种影响？
（4）在其他条件相同的情况下，如果D公司增加存货，则对现金周转期会产生何种影响？
五、综合题
1、E公司为一家上市公司，为了适应外部环境变化，拟对当前的财务政策进行评估和调整，董事会召开了专门会议，要求财务部对财务状况和经营成果进行分析。相关资料如下：
材料一：公司有关的财务资料如表5、表6所示；
表5 财务状况有关资料 单位：万元
项目 | 2010年12月31日 | 2011年12月31日 |
股本（每股面值1元） | 6 000 | 11 800 |
资本公积 | 6 000 | 8 200 |
留存收益 | 38 000 | 40 000 |
股东权益合计 | 50 000 | 60 000 |
负债合计 | 90 000 | 90 000 |
负债和股东权益总计 | 140 000 | 150 000 |
表6 经营成果有关资料 单位：万元
项目 | 2009年 | 2010年 | 2011年 |
营业收入 | 120 000 | 94 000 | 112 000 |
息税前利润 | * | 7 200 | 9 000 |
利息费用 | * | 3 600 | 3 600 |
税前利润 | * | 3 600 | 5 400 |
所得税 | * | 900 | 1 350 |
净利润 | 6 000 | 2 700 | 4 050 |
现金股利 | 1 200 | 1 200 | 1 200 |
说明：“*”表示省略的数据。
资料二：该公司所在行业相关指标平均值：资产负债率为40%，利息保障倍数（已获利息倍数）为3倍。
资料三：2011年2月21日，公司根据2010年度股东大会决议，除分配现金股利外，还实施了股票股利分配方案，以2010年年末总股数为基础，每10股送3股。工商注册登记变更后公司总股数为7 800万股，公司2011年7月1日发行新股4 000万股。
资料四：为增加公司流动性，董事陈某建议发行公司债券筹资10 000万元；董事王某建议，改变之前的现金股利政策，公司以后不再发放现金股利。
要求：
（1）计算E公司2011年的资产负债率、权益乘数、利息保障倍数、总资产周转率和基本每股收益。
（2）计算E公司在2010年末息税前利润为7 200万元时的财务杠杆系数。
（3）结合E公司目前偿债能力状况，分析董事陈某提出的建议是否合理并说明理由。
（4）说明E公司2009、2010、2011年执行的是哪一种现金股利政策？如果采纳董事王某的建议停发现金股利，对公司股价可能会产生什么影响？
2、F公司是一家制造类上市公司，公司的部分产品外销欧美。2012年该公司面临市场和成本的巨大压力。公司管理层决定，出售丙产品生产线，扩大具有良好前景的丁产品的生产规模。为此，公司财务部进行了财务预测与评价，相关资料如下：
资料一：2011年F公司营业收入为37500万元，净利润为3000万元。该公司2011年简化的资产负债表如表7所示：
表7 资产负债表简表（2011年12月31日） 单位：万元
资产 | 金额 | 负债和股东权益 | 金额 |
现金 | 5000 | 应付账款 | 7500 |
应收账款 | 10000 | 短期借款 | 2500 |
存货 | 15000 | 长期借款 | 9000 |
流动资产合计 | 30000 | 负债合计 | 19000 |
固定资产 | 20000 | 股本 | 15000 |
在建工程 | 0 | 资本公积 | 11000 |
非流动资产合计 | 20000 | 留存收益 | 5000 |
股东权益合计 | 31000 | ||
资产总计 | 50000 | 负债和股东权益总计 | 50000 |
资料二：预计F公司2012年营业收入会下降20%。销售净利率会下降5%，股利支付率为50%。
资料三：F公司运用逐项分析的方法进行营运资金需求量预测，相关资料如下：
（1）F公司近5年现金与营业收入之间的关系如表8所示：
表8 单位：万元
年度 | 2007 | 2008 | 2009 | 2010 | 2011 |
营业收入 | 26000 | 32000 | 36000 | 38000 | 37500 |
现金占用 | 4140 | 4300 | 4500 | 5100 | 5000 |
（2）根据对F公司近5年的数据分析，存货、应付账款与营业收入保持固定比例关系，其中存货与营业收入的比例为40%，应付账款与营业收入的比例为20%，预计2012年上述比例保持不变。
资料四：2012年，F公司将丙产品线按固定资产账面净值8000万元出售，假设2012年全年计提折旧600万元。
资料五：F公司为扩大丁产品的生产规模新建一条生产线，预计投资15 000万元，其中2012年年初投资10 000万元，2013年年初投资5 000万元，项目建设期为2年，运营期为10年，运营期各年净现金流量均为4 000万元。项目终结时可收回净残值750万元。假设基准折现率为10%，相关货币时间价值系数如表9所示：
表9 相关货币时间价值数表
N | 1 | 2 | 4 | 10 | 12 |
（P/F，10%，n） | 0.9091 | 0.8264 | 0.6830 | 0.3855 | 0.3186 |
（P/A，10%，n） | 0.9091 | 1.7355 | 3.1699 | 6.1446 | 6.8137 |
资料六：为了满足运营和投资的需要，F公司计划按面值发行债券筹资，债券年利率9%，每年年末付息，筹资费率为2%，该公司适用的企业所得税税率为25%。
要求：
（1）运用高低点法测算F公司现金需要量：①单位变动资金（b）；②不变资金（a）；③2012年现金需要量。
（2）运用销售百分比法测算F公司的下列指标：①2012年存货资金需要量；②2012年应付账款需要量。
（3）测算F公司2012年固定资产期末账面净值和在建工程期末余额。
（4）测算F公司2012年留存收益增加额。
（5）进行丁产品生产线投资项目可行性分析：①计算包括项目建设期的静态投资回收期；②计算项目净现值；③评价项目投资可行性并说明理由。
（6）计算F公司拟发行债券的资本成本。
答案部分
一、单项选择题
1、
【正确答案】 A
【答案解析】 股东作为企业所有者，在企业中承担着最大的风险（例如在企业破产清算时，股东的受偿权是排在最后的），由于承担最大的风险，因此可能获得最大报酬。所以本题正确答案为A。
【答疑编号10714896,点击提问】
2、
【正确答案】 D
【答案解析】 总结中国企业的实践，集权与分权相结合型财务管理体制的核心内容，是企业总部应做到制度统一、资金集中、信息集成和人员委派。具体应集中制度制定权，筹资、融资权，投资权，用资、担保权，固定资产购置权，财务机构设置权，收益分配权；分散经营自主权，人员管理权，业务定价权，费用开支审批权。所以本题正确答案为D。
【答疑编号10714897,点击提问】
3、
【正确答案】 B
【答案解析】 零基预算的全称为“以零为基础的编制计划和预算的方法”，它是在编制费用预算时，不考虑以往会计期间所发生的费用项目或费用数额，而是一切以零为出发点，从实际需要逐项审议预算期内各项费用的内容及开支标准是否合理，在综合平衡的基础上编制费用预算的方法。根据本题给出的选项，企业的人工费、材料费和折旧费都需要以以前年度的金额为基础，只有培训费适合采用零基预算，所以本题正确答案为B。
【答疑编号10714932,点击提问】
4、
【正确答案】 C
【答案解析】 根据“每月的采购款当月支付70%，次月支付30%”可知，计划年度期初应付账款余额200万元＝上年12月份采购额的30%，在计划年度1月份支付；另外，1月份还要支付1月份采购额的70%，即500×70%＝350（万元）。2月份要支付1月份采购额的30%，即500×30%＝150（万元）及2月份采购额的70%，即600×70%＝420（万元）。3月份要支付2月份采购额的30%，即600×30%＝180（万元）及3月份采购额的70%，即800×70%＝560（万元）。因此，预计一季度现金支出额＝200＋350＋150＋420＋180＋560＝1860（万元）。也可以直接这样计算：第一季度现金支出额＝200＋500＋600＋800×70%＝1860（万元）。所以本题正确答案为C。
【答疑编号10714933,点击提问】
5、
【正确答案】 C
【答案解析】 一般来说，在企业初创阶段，产品市场占有率低，产销业务量小，经营杠杆系数大，此时企业筹资主要依靠权益资本，在较低程度上使用财务杠杆。所以本题正确答案为C。
【答疑编号10714945,点击提问】
6、
【正确答案】 A
【答案解析】 融资租赁的筹资特点：（1）在资金缺乏情况下，能迅速获得所需资产。（2）财务风险小，财务优势明显。（3）融资租赁筹资的限制条件较少。（4）租赁能延长资金融通的期限。（5）资本成本高。所以本题正确答案为A。
【答疑编号10714946,点击提问】
7、
【正确答案】 B
【答案解析】 不同行业资本结构差异很大。高新技术企业产品、技术、市场尚不成熟，经营风险高，因此可降低债务资本比重，控制财务杠杆风险。所以本题正确答案为B。
【答疑编号10714947,点击提问】
8、
【正确答案】 C
【答案解析】 经营杠杆系数的计算公式为DOL＝（EBIT＋F）/EBIT，当实际销售额等于盈亏临界点销售额时，企业的息税前利润为0，公式中分母为0，经营杠杆系数趋近于无穷大，这种情况下经营杠杆效应最大。所以本题正确答案为C。
【答疑编号10714948,点击提问】
9、
【正确答案】 B
【答案解析】 在保守融资战略中，长期融资支持固定资产、永久性流动资产和部分波动性流动资产。公司通常试图以长期融资来源来为波动性流动资产的平均水平融资。所以本题正确答案为B。
【答疑编号10714953,点击提问】
10、
【正确答案】 A
【答案解析】 企业负担的承诺费＝（1000－800）×0.5%＝1（万元）。所以本题正确答案为A。
【答疑编号10714954,点击提问】
11、
【正确答案】 C
【答案解析】 储存成本指为保持存货而发生的成本，包括存货占用资金所应计的利息、仓库费用、保险费用、存货破损和变质损失等等。所以本题正确答案为C。
【答疑编号10714955,点击提问】
12、
【正确答案】 B
【答案解析】 在交货期内，如果发生需求量增大或交货时间延误，就会发生缺货。为防止由此造成的损失，企业应有一定的保险储备。保险储备的量取决于存货中断的概率和存货中断的损失。较高的保险储备可降低缺货损失，但也增加了存货的持有成本。因此，最佳的保险储备应该是使缺货损失和保险储备的持有成本之和达到最低。所以本题正确答案为B。
【答疑编号10714956,点击提问】
13、
【正确答案】 D
【答案解析】 变动成本是指在特定的业务量范围内，其总额会随业务量的变动而成正比例变动的成本。如直接材料、直接人工，按销售量支付的推销员佣金、装运费、包装费，以及按产量计提的固定资产设备折旧等都是和单位产品的生产直接联系的，其总额会随着产量的增减成正比例的增减，所以本题正确答案为D。
【答疑编号10714957,点击提问】
14、
【正确答案】 B
【答案解析】 发放股票股利，不改变股东权益总额，但会改变股东权益的构成。所以本题正确答案为B。
【答疑编号10714958,点击提问】
15、
【正确答案】 C
【答案解析】 对投资中心的业绩进行评价时，主要有投资报酬率和剩余收益指标。所以本题正确答案为C。
【答疑编号10714959,点击提问】
16、
【正确答案】 D
【答案解析】 根据公司法的规定，法定盈余公积金的提取比例为当年税后利润（弥补亏损后）的10%。当法定盈余公积金的累积额已达注册资本的50%时，可以不再提取，而不是任意盈余公积金。所以本题正确答案为D。
【答疑编号10714960,点击提问】
17、
【正确答案】 C
【答案解析】 采用因素分析法时，必须注意以下问题：（1）因素分解的关联性；（2）因素替代的顺序性；（3）顺序替代的连环性；（4）计算结果的假定性。所以本题正确答案为C。
【答疑编号10714963,点击提问】
18、
【正确答案】 D
【答案解析】 管理层讨论与分析信息大多涉及“内部性”较强的定性型软信息，无法对其进行详细的强制规定和有效监控，因此，西方国家的披露原则是强制与自愿相结合，我国也基本实行这种原则。所以本题正确答案为D。
【答疑编号10714964,点击提问】
二、多项选择题
1、
【正确答案】 ABC
【答案解析】 从企业的角度出发，其财务管理体制的设定或变更应当遵循如下四项原则：（1）与现代企业制度的要求相适应的原则；（2）明确企业对各所属单位管理中的决策权、执行权与监督权三者分立原则；（3）明确财务综合管理和分层管理思想的原则；（4）与企业组织体制相对应的原则。所以本题正确答案为A、B、C。
【答疑编号10714969,点击提问】
2、
【正确答案】 AD
【答案解析】 预算具有如下两个特征：首先，编制预算的目的是促成企业以最经济有效的方式实现预定目标，因此，预算必须与企业的战略或目标保持一致；其次，预算作为一种数量化的详细计划，它是对未来活动的细致、周密安排，是未来经营活动的依据，数量化和可执行性是预算最主要的特征。所以本题正确答案为A、D。
【答疑编号10714970,点击提问】
3、
【正确答案】 BCD
【答案解析】 业务预算是指与企业日常经营活动直接相关的经营业务的各种预算。它主要包括销售预算、生产预算、材料采购预算、直接材料消耗预算、直接人工预算、制造费用预算、产品生产成本预算、经营费用和管理费用预算等。所以本题答案为B、C、D。
【答疑编号10714971,点击提问】
4、
【正确答案】 ACD
【答案解析】 企业筹资管理的基本要求，是在严格遵守国家法律法规的基础上，分析影响筹资的各种因素，权衡资金的性质、数量、成本和风险，合理选择筹资方式，提高筹集效果。具体内容包括：（1）遵循国家法律法规，合法筹措资金。（2）分析生产经营情况，正确预测资金需要量。（3）合理安排筹资时间，适时取得资金。（4）了解各种筹资渠道，选择资金来源。（5）研究各种筹资方式，优化资本结构。所以本题正确答案为A、C、D。
【答疑编号10714972,点击提问】
5、
【正确答案】 ABCD
【答案解析】 影响资本成本的因素：（1）总体经济环境。总体经济环境和状态决定企业所处的国民经济发展状况和水平，以及预期的通货膨胀。所以选项A是答案。（2）资本市场条件。资本市场效率表现为资本市场上的资本商品的市场流动性。所以选项D是答案。（3）企业经营状况和融资状况。企业内部经营风险是企业投资决策的结果，表现为资产报酬率的不确定性，所以选项C是答案。（4）企业对筹资规模和时限的需求。所以选项B是答案。
【答疑编号10714973,点击提问】
6、
【正确答案】 ABD
【答案解析】 为应付意料不到的现金需要，企业需掌握的现金额取决于：（1）企业愿冒缺少现金风险的程度；（2）企业预测现金收支可靠的程度；（3）企业临时融资的能力。所以本题正确答案为A、B、D。
【答疑编号10714975,点击提问】
7、
【正确答案】 ABC
【答案解析】 企业成本范畴基本上有三种成本可以作为定价基础，即变动成本、制造成本和完全成本。所以本题正确答案为A、B、C。
【答疑编号10714976,点击提问】
8、
【正确答案】 AB
【答案解析】 反映每股股利和每股收益之间关系的一个重要指标是股利发放率，即每股股利分配额与当期的每股收益之比。借助于该指标，投资者可以了解一家上市公司的股利发放政策。所以本题的正确答案为A、B。
【答疑编号10714978,点击提问】
三、判断题
1、
【正确答案】 错
【答案解析】 为了减轻通货膨胀对企业造成的不利影响，企业应当采取措施予以防范。在通货膨胀初期，货币面临着贬值的风险，这时企业进行投资可以避免风险，实现资本保值；与客户应签订长期购货合同，以减少物价上涨造成的损失；取得长期负债，保持资本成本的稳定；签订长期销货合同，会降低在通货膨胀时期的现金流入，所以本题的说法不正确。
【答疑编号10714979,点击提问】
2、
【正确答案】 对
【答案解析】 企业财务管理部门应当利用报表监控预算的执行情况，及时向预算单位、企业预算管理委员会以至董事会或经理办公会提供财务预算的执行进度、执行差异及其对企业预算目标的影响等财务信息，促进企业完成预算目标。所以本题的说法正确。
【答疑编号10714980,点击提问】
3、
【正确答案】 对
【答案解析】 设置赎回条款最主要的功能是强制债券持有者积极行使转股权，因此又被称为加速条款。同时也能使发债公司避免在市场利率下降后，继续向债券持有人支付较高债券利息所蒙受的损失。所以本题的说法正确。
【答疑编号10714981,点击提问】
4、
【正确答案】 对
【答案解析】 经济危机时期，由于企业经营环境恶化、销售下降，所以经营风险很大，因此，为了控制总风险，企业应该降低财务风险，即企业应当逐步降低债务水平，以减少破产风险。
【答疑编号10714982,点击提问】
5、
【正确答案】 对
【答案解析】 投资在建设起点一次投入，运营期各年的净现金流量相等，是项目投资的特殊情况。计算静态投资回收期可以用简化计算方法，即静态投资回收期＝原始投资/每年相等的现金流量，而根据“每年相等的净现金流量×按内部收益率确定的年金现值系数－原始投资额＝0”可以得到：按内部收益率确定的年金现值系数＝原始投资/每年相等的现金流量，即：计算内部收益率所使用的年金现值系数等于该项目投资回收期期数。所以本题的说法正确。
【答疑编号10714983,点击提问】
6、
【正确答案】 对
【答案解析】 本题考核营运资金管理策略。如果销售额不稳定而且难以预测，就会存在显著的风险，从而必须保证一个高的流动资产水平，维持较高的流动资产与销售收入比率。所以本题的说法正确。
【答疑编号10714984,点击提问】
7、
【正确答案】 错
【答案解析】 企业的存货总成本随着订货批量的增加先呈现递减趋势，此时是反向变化；在变动订货成本和变动储存成本相等时，企业的总成本达到最低；然后随着订货批量的增加再提高，此时是正向变化。所以本题的说法不正确。
【答疑编号10714988,点击提问】
8、
【正确答案】 对
【答案解析】 成本动因，亦称成本驱动因素，是指导致成本发生的因素，即成本的诱因。在作业成本法下，成本动因是成本分配的依据。所以本题的说法正确。
【答疑编号10714989,点击提问】
9、
【正确答案】 对
【答案解析】 企业经营者必须对企业的经营理财的各个方面，包括营运能力、偿债能力、获利能力及发展能力的全部信息予以详尽的了解和掌握，主要进行各方面综合分析，并关注企业的财务风险和经营风险。所以本题的说法正确。
【答疑编号10714991,点击提问】
四、计算分析题
1、
【正确答案】 （1）①目标利润＝12000×300－2300000＝1300000（元）
②单位变动成本＝1500000/10000＝150（元/件）
③变动成本率＝150/300×100%＝50%
④固定成本＝2300000－150×12000＝500000（元）
（2）假设实现目标利润的销售额为X元，则有X×（1－50%）－500000＝1750000
解得：X＝4500000
【答疑编号10714992,点击提问】
2、
【正确答案】 （1）乙产品的标准工资率
＝420000/21000＝20（元/小时）
乙产品直接人工标准成本＝20×2＝40（元/件）
（2）乙产品直接人工成本差异
＝550000－400000＝150000（元）
乙产品直接人工工资率差异
＝（550000/25000－20）×25000＝50000（元）
乙产品直接人工效率差异
＝20×（25000－10000×2）＝100000（元）
【答疑编号10714993,点击提问】
3、
【正确答案】 （1）2011年营运资金数额＝流动资产－流动负债＝961－575＝386（万元）
（2）应收账款周转期＝600/（3600/360）＝60（天）
应付账款周转期＝120/5＝24（天）
存货周转期＝150/（1800/360）＝30（天）
现金周转期＝30＋60－24＝66（天）
（3）利用现金折扣，会缩短应付账款周转期，则现金周转期会延长。
（4）增加存货，则存货周转期延长，会造成现金周转期的延长。
【答疑编号10714995,点击提问】
五、综合题
1、
【正确答案】 （1）2011年：资产负债率＝[（90000＋90000）/2]/[（140000+150000）/2]×100％＝62.07％(或资产负债率＝90000/150000×100%＝60%)
权益乘数＝[（140000＋150000）/2]/[（50000＋60000）/2]＝2.64（或权益乘数＝150000/60000＝2.5）
利息保障倍数＝9000/3600＝2.5
总资产周转率＝112000/[（140000＋150000）/2]＝0.77（次）
基本每股收益＝4050/（6000＋6000×30%＋4000×6/12）＝0.41（元/股）
（2）财务杠杆系数＝7200/（7200－3600）＝2
（3）不合理。公司目前的资产负债率已经远超过行业平均资产负债率，且公司的利息保障倍数小于行业平均利息保障倍数3，可见该公司偿债能力较差。如果再增发债券筹资，会进一步降低企业的偿债能力，加大企业的财务风险。
（4）2009、2010和2011年现金股利相等，说明公司这三年执行的是固定股利政策。
固定股利政策有利于树立公司的良好形象，增强投资者对公司的信心，稳定股票价格。如果公司停发现金股利，可能会造成公司股价下降。
【答疑编号10714996,点击提问】
2、
【正确答案】 （1）单位变动资金＝（5100－4140）/（38000－26000）＝0.08
不变资金＝4140－26000×0.08＝2060（万元）
或者：
不变资金＝5100－38000×0.08＝2060（万元）
现金占用模型：y＝2060＋0.08x
2012现金需要量＝2060＋0.08×37500×（1－20%）＝4460（万元）
（2）2012年存货资金需要量＝37500×（1－20%）×40%＝12000（万元）
2012年应付账款需要量＝37500×（1－20%）×20%＝6000（万元）
（3）固定资产账面净值＝20000－8000－600＝11400（万元）
在建工程期末余额＝0＋10000＝10000（万元）
（4）2012年销售净利率＝（3000/37500）×（1－5%）＝7.6%
2012年留存收益增加额＝37500×（1－20%）×7.6%×（1－50%）＝1140（万元）
（5）①丁项目各年净现金流量：
NCF0＝－10000（万元）
NCF1＝－5000（万元）
NCF2＝0（万元）
NCF3～11＝4000（万元）
NCF12＝4000＋750＝4750（万元）
②包括建设期的静态投资回收期＝2＋（10000＋5000）/4000＝5.75（年）
项目净现值＝－10000－5000×（P/F，10%，1）＋4000×（P/A，10%，10）×（P/F，10%，2）＋750×（P/F，10%，12）
＝－10000－5000×0.9091＋4000×6.1446×0.8264＋750×0.3186＝6005.04（万元）
③由于该项目净现值大于0，包括建设期的静态投资回收期5.75年小于项目计算期的一半（12/2），不包括建设期的静态投资回收期3.75年小于项目运营期的一半（10/2），因此，如果总投资收益率大于基准总投资收益率，则该项目完全具备财务可行性，否则该项目基本具备财务可行性。
（6）债券资本成本＝9%×（1－25%）/（1－2%）＝6.89%
评论列表 人参与